金价半个月内飙升突破4200美元/盎司，背后是全球央行连续12个月增持黄金的热潮。新兴市场国家加速囤金，美联储降息预期升温，黄金的避险属性被彻底点燃。投资专家陈哲指出：‘每当央行大规模买入黄金，就等于给金价直接下了订单，形成强力支撑。’但短期波动加剧，一天波动几十美元成为常态，盲目追高易被套。如何把握机会？实物黄金、黄金ETF、纸黄金各有适用场景，关键在于结合自身风险承受能力理性配置。在这场多空博弈中，读懂央行动向和政策信号，才能让黄金真正成为资产组合的‘压舱石’。

Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了黄金投资专家陈哲，一起来聊聊黄金市场的最新动态。陈哲跟大家打个招呼，大家好，我是陈哲，很高兴来这里和大家分享黄金投资的见解。好的，那咱们今天就来聊一聊，最近黄金价格暴涨的行情，包括2025年7月，伦敦金现货价格一举突破了4208美元。美盎司。然后国内首市镜也飙到了1320亿美元每克短短半个月的时间，金价就出现了这种跳跃式的上涨，让很多投资者都为之惊叹，甚至有人说，是不是要迎来新的黄金时代了。没错没错，金价的这种暴力拉升确实是让市场热闹非凡。那我们就直接进入今天的讨论。咱们今天第一个要聊的就是央行的囤金热潮。黄金储备连续12个月增长，这到底背后到底有什么样的原因。首先，第一，我们先来聊一下最近全球央行到底是一个什么样的增持的态势，根据最近国际货币基金组织发布的数据，全球央行在2025年10月份的时候，黄金储备一共13.7亿盎司，然后比上个月增加了百分之0.4。那这是连续第12个月出现增长，而且这是有记录以来，最长的一个连续增长的周期。那这个增长的速度和规模是不是都创了新高没错，而且不光是中国，像巴西、韩国这些新兴市场国家，他们也都加快了加仓的节奏。全球范围内，对黄金的这种需求真的是非常的强镜，那这个背后，其实就是因为全球的美元信用体系，面临着很多的挑战。然后很多国家都在分散他们的储备，那黄金作为一个无信用风险的一个硬通货，就受到了大家的青睐，中国这次为什么突然之间就大幅的增持黄金，其实中国从2022年开始，就已经在不断的增加它的黄金储备了，那这个一方面是为了分散我们的储备的风险。因为大家都知道，美元资产最近这几年，风险是越来越大的，那黄金作为一个避险的资产，它的地位就凸显出来了。所以这不仅仅是量的增加，其实也跟我们的战略层面的考量是有关系的。没错，而且中国这次增持黄金，其实也是对于全球货币体系的一个调整以及中国自身资产结构的优化那这个也会让中国的储备更加的稳健，然后也有助于人民币的国际化的推进你觉得这种全球范围的央行的这种囤金热会给黄金的价格带来什么样的影响？每当央行开始大规模的买入黄金，那这个就相当于在金融市场上直接给金价下了订单，那这个就会让黄金的价格受到这种大子衿的支撑就不容易跌下去。对没错，而且这种储备的增加，其实也是在给市场一个信号，就是大家对于美元的信心在减弱，那黄金的避险属性。就会被进一步的激发然后对金价就是一个长期的利好，那当然了，这个也可能会让金价短期之内，波东更大，关于央行囤金热潮这部分内容咱们就先聊到这，休息一下，马上回澜那我们接下来要聊的就是美联储的货币政策，那这个降息的预期怎么会突然之间变得这么火热其实最近一段时间，就是美联储的一些官员，他们不断的放出这种鸽派的言论，那比如说像纽约联储的主席他直接就当前的经济形势需要我们降息来稳定，然后包括美联储的一个理事，他也公开的表示，支持大幅的降息，他说，宽松的政策可以帮助缓解经济下行的压力。看来内部的共识也在发生转变。没错，而且市场对于通胀的担忧也在减弱，那大家现在更担心的是，荆棘会陷入到衰退，所以大家就普遍的逾期说，美联储可能会在2025年的12月再次降息，那有的机构甚至预测说，明年会有三次降息，那这个就是目前市场的一个主流的看法。降息会不会直接推动黄金的价格上涨。会的，因为美联储降息的话，那持有黄金的机会成本就降低了，所以大家就会更愿意去买黄金，那这个时候金价就会受到这种需求的增加。而被推高，听起来，就是市场上的资金会更青睐黄金。没错，而且历史数据也显示，一旦美联储开启降息周期的话，黄金往往会迎来一波比较强势的行情。那比如说像2008年金融危机的时候，还有20年疫情爆发的时候，都是先有降息，然后才有金价的暴涨。那是不是就是说现在这种情况，降羲和金价上涨是有一个很强的关联性的对，没错，但是现在的这个情况又有点不一样，因为现在美国的政府停摆，然后导致很多关键的经济数据比如说非农就业数据cpi等等的都要延迟发布。所以这个时候美联储的降息决策就缺少了一些数据的支撑，所以它可能就会更加的谨慎，那这个时候金价可能就会更多的受到这种市场情绪的影响就会出现这种震荡的格局。好，美，联储货币政策这部分内容差不多了，咱暂停一下，放点音乐，放松很快回澜咱们来聊第三部分，市场趋势和策略。那市场趋势里面，其实大家都很关心的一个问题，就是，最近金价到底会怎么走？最近就是黄金的价格是一直在4100美元每盎司到4250美元每盎司这个区间里面波动。那这个里面的关键的阻力位就是在4230美元每盎司，那如果说这个金价能够有效的突破的话，那可能会进一步的去冲高，就是说短期内还有上涨的空间，但是会上攻遇阻。对，没错，那现在就是说市场上的这种获利回吐的压力也不小，再加上这种美元的走势，还有美国的政策的调整，阿豆还是会继续的去影响黄金的价格，所以多空双方现在在关键的位置上面展开激烈的争夺。那短期的走势其实就变得更加的难以预测，就是说面对现在这种震荡的行情，大家在投资黄金的时候应该怎么去操作？其实我觉得，就是黄金的价格，现在短期的波动还是受到了美元的强弱，还有美国的一些政策的变化，包括一些突发的新闻二司等等的这些消息的影响那这个时候黄金的避险的属性就会经常的被市场去反复的炒作，所以操作上面要特别小心。那现在就是说市场上的这种投机资金它也是快进快出，所以就是说黄镜的价格一天可以波动几十美元，那这个时候就是说你如果盲目的去追高的话，就很容易被套。那是不是说不同的黄金投资产品之间也会有很大的差别。没错，那你比如说，像黄金etf，那它就是直接跟踪黄金的价格，那它就很适合这种想要去分批的参与。然后又想要比较低的成本的这种投资者。那另外，比如说像银行的这种纸黄金或者说黄金的积存，那它的门槛会比较低一些，那这样的话，普通人也更容易去入手。那是不是说实物黄金就完全没有什么优势了，其实实物黄金它还是有它的意义的，比如说你想留给孩子，或者说你想有一个实物的储备，那你可以去适当的配置一部分，但是说你要想去投机，或者说你想去追求高收益的话，那可能黄金etf或者是说，这种衍生品会更适合你。对，然后，最后还是要根据自己的风险承受能力和投资目标去选择合适的品种。对，才可以真正的去利用黄金来平衡你的资产组合。说到这儿，其实这一波黄金的上涨，背后是有很多层面的，然后它的走势，其实也离不开央行的一些东作离不开政策的导向，也离不开市场的一些情绪。所以投资黄金的时候，大家一定要保持冷静，不要去盲目追高，多去了解一些背后的逻辑，结合自己的风险承受能力，去做一些理性的觉策。那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。