A股再现减持潮：9月逾400家公司被减持，有机构卖飞寒武纪、两年少赚160亿

你不觉得奇怪？行情一热，老股东们就像约好了一样，齐刷刷地在九月收割“韭菜”。2025年9月，A股减持大军里，多的是熟面孔——几百家的公告，几百个不同的理由，可钱和时间，从来不会说谎。

9月26号的晚上，天岳先进突然扔出个公告，哈勃投资要减持，不超过387万股，算下来也就总股本的0.8%。有人问：为啥是现在？查查数据，年内天岳先进涨了68%，7月往后，股价一天比一天高，9月更直接飙了33%。你说哈勃投资这是“见好就收”，谁能说不是？按收盘价算，这一减持能套现3个多亿，谁不乐意。

翻回去看，哈勃这批股份，都是IPO前拿下的。上市那会儿谁也没想到，这一等就是两年多，2023年1月才流通。现在一出手，直接把账面收益变成实打实的钱，市场里总有一批人，在最合适的时间下车——只适合的标准，只有他们自己知道。

风头不止天岳先进。同期的龙旗科技，也在9月1号公告说，苏州顺为要减持，理由很有“人情味”：股东缺钱。减持数量1919万股，占比4.09%。三周不到，9月24号，这位股东真的出手了，直接卖掉70万股，持股比例从4.09%降到3.94%。按照当天45块一股算，3000多万已经进账。有人说：小米系的操作，总是快准狠。雷总要是再等等，能不能赚更多，谁知道呢。

市场就像一个大舞台，谁都在找灯光最亮的那一刻谢幕。数据不会骗人，Wind显示，9月前四周，A股上市公司发生了696起减持事件，较去年多了49%。426家企业，168家涉及机构投资，几乎一半带着“资本味”。几家欢喜几家愁，减持金额和次数，都是去年同期的两倍。2025年4月到9月，指数一路高歌，创下十年新高。行情一上来，机构们的“减持按钮”就像被人提前设定好一样，集体按下，资本的耐心其实没你想得那么长。

换个角度再看，8月的减持潮更有意思。执中ZERONE的统计，投资机构参与的减持事件255起，涉及138家公司。虽然股数环比下跌22%，但市场好，钱反而多赚了41%。减持金额最高的赛道是电子信息，国博电子一个月内被减持7.7亿，其他行业的数字根本没法比。阿里、深创投、国家大基金、华睿投资这些名字，哪个不是耳熟能详，哪个不是用真金白银说话。

有趣的是，减持这事总让人想到“割韭菜”——其实不全是。很多创投机构的钱，早就锁定在IPO前的低位，等上市后慢慢松绑。等了两年，三年，熬到行情好，卖一部分落袋为安，说是“投机”，其实更像是一种“生存本能”。毕竟，谁也不想在黎明前夜还守着“账面财富”睡不着觉。

今年最有戏的减持，得数上纬新材。6月13号到8月28号，金风投控减持了403万股，卖了2.9亿，平均下来一股71块多。要知道上纬新材上市价才2块多，现在股价已经涨到132。很多人说，金风投控这是“卖飞了”，实际情况呢？金风投控原来持有2180万股，成本低到地板，照理说能赚更多，但现实是——减持完才发现，股价还没到顶。截止9月25号，股价涨幅将近19倍。这个决定看起来理性，但情绪从不买账。

寒武纪的故事更离谱。2020年7月上市，招股价64块出头，上市后很快冲到297，之后一路下跌，到2023年一度只剩46。创投股东们坐不住了，国投基金在2023年两次减持，共卖了1400多万股，套现接近20亿。回头一看，寒武纪今年股价又涨回1300，国投基金如果再忍两年，能多赚160亿。有人自嘲，“卖在半山腰”，有人苦笑：“谁能预测到未来？”

这不是一句鸡汤能的选择题。市场里没有完美时机，只有不断上演的“悔不当初”。有投行朋友开玩笑说：“每次减持，都是一场心理战——你以为自己赚了，其实只是提前离场。”谁知道明天还会更好，还是已经错过最好？

“减持潮”这个词，背后藏着资本的焦虑。表面上是“兑现收益”，实际是对未来没那么有信心。不是每个投资人都能等到市值翻十倍时才下车，更多时候，市场情绪、资金压力、政策风向、公司基本面，每一样都逼着人做选择。你说他们有错吗？很难讲，每个选择都是基于当下的理性判断，结果只能事后复盘。

自问一句，减持到底伤不伤市场？有人说伤，有人说早就习惯了。2025年9月的A股，就是这么现实：有人高位接盘，有人低位出局，谁都不傻，谁都想赢。只是最终谁能笑到没人能保证。

你会觉得，减持公告像年货清单，一个接一个，没什么新鲜感。可当你翻开具体日期、具体数字，看到企业、机构、散户在同一张牌桌上你来我往，你才会发现，所谓“潮”，不过是一场又一场各怀心思的博弈。

9月的A股很热闹，减持的节奏里藏着太多不确定。有人在群里问：“下一个会是谁？”群主没吭声，窗外的行情K线还在跳动，没人能提前给答案。

也许，下一个“卖飞”的故事就在明天。